一、銅市場信息

上周銅價沖高回落，截止周五下午三點，滬銅主力2108合約報68920，周漲幅0.97%。7月5日第一批拋儲2萬噸銅競價完成，7月8日凌晨美聯儲6月份會議紀要公布，關于討論縮減QE存在分歧，宏觀利空陸續落地，近期進入消息面真空期，銅價波幅擴大，但缺乏突破性動能。

受中國國儲銅首批拍賣落地及美聯儲收緊貨幣政策出現分歧影響，周內滬銅一度上揚試探7萬大關而后回落。目前基本面上滬銅仍處消費淡季，基本面難以引導價格趨勢，而銅金融屬性上國內打擊炒作力度仍存，疊加美元流動性收緊預期影響，整體趨勢并不明朗。

市場方面，上周現貨銅漲590元，升貼水相對平穩，好銅升水180元。買盤受淡季消費影響相對疲軟，尤其周二、周三盤面接近7萬高位，上期所季節性去庫，持貨商挺價意愿較強，升水高企，近期下調空間不大。進口盈虧方面，美聯儲關于縮減QE存在分歧，本周美元指數波幅不大，進口窗口繼續關閉，縮窄至100元/噸附近。上周滬銅先揚后抑，沖高回落，截止周五收盤滬銅主力2108合約收至68920元/噸。

中長期因綠色能源消費及銅礦供給等因素，銅存在需求預期支撐價格，但短期消費不佳，年度高位基本已鑄頂，7月滬銅或仍將維持高位震蕩行情，短線關注6.8-6.9萬震蕩情況，或有破位至6.75-7萬附近，后續等待工業旺季形成下輪行情驅動。

上周鋁價漲跌互現，倫鋁跌幅3.8%，滬鋁主力跌幅0.03%；周內宏觀動蕩格局再起，在美聯儲加息預期以及基建計劃等多重刺激下鋁價先漲后跌，不過基本面疊加去庫對鋁價支撐仍存，料滬鋁或延續高位震蕩，主力關注波動區間1.86-1.92萬，倫鋁關注2450-2550區間。

二、鋁市場信息

上周倫鋁沖高回落，盤中鋁價一度逼近2600關口，不過漲勢未能延續，截止周五，周內累計跌幅近3.8%；在萬億美元基建計劃的提振下，周初市場看多情緒高漲，鋁價一度拉升，不過隨著新一輪美聯儲會議提出不排除提前縮短QE預期想法后，倫鋁再度下行，且美元大幅拉漲，外盤有色全線回落，短期料倫鋁走勢或維持區間震蕩為主，上行壓力較大，關注2450-2550區間波動。

市場方面，華東市場整體貨源較為充裕，行情波動大，貿易商入市積極性尚可，但下游企業因價格不穩及下游訂單減少原因，實際采購量有限，整體市場成交一般。

華東地區，周初受外盤大漲帶動，鋁價一舉突破1.9萬關口，單日漲幅一度達到430元/噸，但淡季影響下，鋁價反彈難持續，出現回落，重回1.88萬附近窄幅波動，截止周五，華東現貨鋁在18830-18870元/噸之間，環比上周五上漲180元/噸，現貨貼水20元。華南地區，截止周五，佛山南海鋁錠帶票價格在19130-19230元/噸之間，環比上周五漲110元/噸；價格波動較大，下游企業觀望情緒較重，市場成交不及上周，淡季影響下，短期料成交難言好轉。

整體而言，短期料鋁價高位運行趨勢不變，整體仍以震蕩為主，關注波動區間1.86-1.9萬，上方壓力位1.92萬，操作上下游可逢低按需采購，貨商逢高適當出貨，料下周現貨鋁整體波動空間有限，或延續高位震蕩。