一、銅市場行情

上周銅價先跌后漲，截止周末現貨銅報價696733.33元/噸，較周初的69496.67元/噸上漲0.25%，較年初上漲20.22%，同比上漲35.99%。上周LME3月銅先抑后揚，周跌幅0.40%；上周滬銅指數窄幅震蕩，報收69430元，周漲幅0.59%。上周國際銅指數報收61830元，周漲幅1.00%。

宏觀方面，全球央行短時內仍將繼續維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，雖然此次議息會議后，美元走勢強勁，但很大程度上也是對于未來經濟增長的透支。

基本面方面，目前TC價格持續回升，加之國內拋儲傳言落地，故此供應端對銅價影響較為負面，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續對銅需求形成拉動，但由于當下市場美聯儲拋儲傳聞干擾以及全球范圍內央行流動性可能收緊的沖擊，因此總體而言，目前維持相對中性的態度。

近期，銅價走勢逐漸回歸基本面定價。而目前銅價上方存在著因供應逐漸增加而帶來的壓力，但下方則也有在價格走低是而被激發出的此前二季度因價格高企而被抑制的采購需求，故此基本面上來看，銅價或仍維持震蕩格局。

二、鋁市場行情

上周鋁價高位拉漲，倫鋁漲幅1%，滬鋁主力漲幅3.15%；周內宏觀形勢趨于穩定，央行降準拉動市場信心，而國內庫存的持續去化為鋁價上行打下堅實的基礎，疊加供應端干擾頻發，短期料滬鋁或延續高位區間震蕩，倫鋁關注2500-2580，滬鋁主力關注1.91-1.97萬區間。

上周美元指數震蕩上行，周初中國全面降準超市場預期，宏觀方面放水持續；不過由于近期美國就業形勢持續改善，物價不斷上升，美聯儲轉鷹及全球疫情升溫推動的避險情緒給美元帶來支撐，美元指數震蕩上行，但是最近美聯儲的鴿派言論一定程度上限制了美元漲幅。

基本面，上周全國多地出現電荒，云南再執行限電25%，現有產能沒有影響，但近百萬噸停產產能復產推遲；河南電解鋁廠將錯峰生產。同時，進入消費淡季，鋁錠社會庫存出現累庫跡象，預計或于下旬正式走向累庫，而下游鋁棒表現去庫。