一、鋁市場情況

滬鋁主力2110合約偏強震蕩，最高21845元/噸，最低21620元/噸，收盤21730元/噸，較上一交易日收盤價漲0.44%；LME鋁沖高回落，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2763美元/噸，較上一交易日跌0.16%。

市場焦點：(1)Mysteel訊：2021年8月中國原鋁產量初值327.3萬噸，同比增長2.97%。當月日產量10.56萬噸，較7月顯著下降。

現貨分析：SMM現貨A00鋁報21690-21730元/噸，均價21710元/噸，日漲30元。長江有色網報道，持貨商正常出貨，接貨方按需采買，交投狀況向好，大戶收貨積極性一般，整體成交清淡。

倉單庫存：滬鋁倉單合計78382噸，日增1948噸；LME庫存為1333625噸，日減7375噸。

主力持倉：滬鋁主力2110合約前20名多頭持165937手，日減6330手，空頭持倉185259手，日減7313手，凈空持倉19322手，日減677手，多空及凈空均減。

行情研判：美聯儲將于本周三公布褐皮書，投資者將尋找通脹壓力和勞動力市場緊張的線索。此外，幾內亞“政權變動”領導人宣布解散政府、暫停憲法并關閉邊境，或將刺激氧化鋁成本進一步上移。國內方面，主產區能耗雙控及和環保督察繼續發酵，供應擾動繼續形成期價強支撐。同時，最新數據顯示國內電解鋁社會庫存持續去化，供需格局轉變之下，后市鋁價依舊看好。

二、銅市場情況

滬銅主力2110合約震蕩下滑，日內最高69710元/噸，最低68870元/噸，收盤價69070元/噸，較上一交易日收盤價跌0.63%；LME銅震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9366美元/噸，日跌0.93%。

市場焦點：(1)中國海關總署，8月份我國進出口總值5303億美元，同比增長28.8%，環比增長4.2%。其中出口2943.2億美元，同比增長25.6%，環比增長4.1%；進口2359.8億美元，同比增長33.1%，環比增長4.1%。(2)中國8月未鍛軋銅及銅材進口量為394017噸，環比下降7%，為連續第五個月下降，同比下降41%。(3)8月銅精礦進口量為189萬噸，環比增加0.2%，同比增加19%。(4)據Mysteel數據，9月6日中國市場電解銅現貨庫存12.64萬噸，較30日降1.37萬噸，較9月2日降0.61萬噸。

現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價69500-69680元/噸，均價69590元/噸，日跌160元/噸。持貨商逢高出貨為主，接貨方畏高情緒較濃厚，下游僅維持剛需采購，整體交投淡靜，成交量較上一日明顯下降。

倉單庫存：日內滬銅倉單合計23128噸，日減1025噸，連降6日；LME銅庫存為250700噸，日減1525噸，連降6日。

主力持倉：滬銅主力2110合約前20名多頭持倉73975，+1043，空頭持倉80932，-890，凈持倉-6957，+1933，多增空減，凈空減少。

行情研判：美國非農數據表現不佳，削弱美聯儲縮表預期，美元指數承壓；中國進出口數據好于預期，緩解對中國經濟下行擔憂。基本面，上游銅礦進口量保持高位，國內銅精礦現貨加工費延續上行，原料緊張繼續緩解。同時國內8月銅進口環比繼續下降，顯示需求表現不佳。不過國內冶煉檢修減產影響仍存，精銅產量增長緩慢；且8月下旬采購意愿改善，國內庫存持續走低，銅價下方仍存支撐。