一、銅市場情況

滬銅主力2112合約震蕩下跌，日內最高70700元/噸，最低69800元/噸，收盤價70140元/噸，較上一交易日收盤價跌0.31%；LME銅震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9555美元/噸，日漲0.27%。

市場焦點：(1)美國10月零售銷售環比增長1.7%，預期值1.5%，為連續第三個月增長，且增幅創3月以來最高，因物價走高且家庭需求保持韌性。(2)圣路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲應加快削減貨幣刺激措施，以應對美國通脹飆升的局面。美國圣路易斯聯儲主席布拉德，美國圣路易斯聯儲主席布拉德。

現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價70760-71180元/噸，均價70970元/噸，日跌800元/噸。貨源緊俏，持貨商捂貨惜售，接貨商詢價積極，交投氛圍較活躍，繼續推高升水報價。

倉單庫存：日內滬銅倉單合計18384噸，日減775噸；16日，LME銅庫存為93925噸，日減1775噸，連降9日。

主力持倉：滬銅主力2112合約前20名多頭持倉76879，-2639，空頭持倉93278，-1823，凈持倉-16399，-816，多空均減，凈空增加。

行情研判：美國通脹壓力升溫，美聯儲官員釋放鷹派信號，美元指數繼續拉升；而國內煤炭供需繼續改善，煤炭價格走弱，對有色金屬價格造成拖累。基本面，上游銅礦加工費增長放緩，且冷料供應緊張局面仍存，疊加硫酸價格大幅回落，煉廠生產壓力增大，后市精煉銅產量預計仍將受到限制。近日銅價下跌，下游采購意愿改善，國內庫存有所小幅回落；國外庫存仍不斷去化，但LME銅現貨升水明顯下調，預計銅價區間震蕩調整。

二、鋁市場情況

滬鋁主力2201合約探低回升，最高18760元/噸，最低18280元/噸，收盤18645元，較上一交易日收盤價跌1.82%；LME鋁震蕩上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2594美元/噸，較上一交易日漲0.84%。

市場焦點：(1)美國10月零售銷售增長1.7%，預估為增長1.4%。(2)圣路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲應加快削減貨幣刺激措施，以應對美國通脹飆升的局面。

現貨分析：SMM現貨A00鋁報18450-18490元/噸，均價18470元/噸，較上一交易日跌470元。長江有色報道，持貨商多挺價出貨，接貨商積極入市采購貨源，日內大戶收貨積極性一般，整體成交量一般。

倉單庫存：滬鋁倉單200944噸，日增1005噸；LME鋁庫存959975噸，日減8475噸。

主力持倉：滬鋁主力2201合約前20名多頭持146077手，+11666手，空頭持倉150406手，+11334手，凈空持倉4329手，-335手，多空增，凈空減。

行情研判：美國10月零售銷售數據創七個月最快環比增速，且美聯儲官員發表鷹派講話，美元再次走強，疊加國內房地產數據下滑，對滬鋁形成壓制。基本面，原鋁月度產量環比上升，但預計采暖季結束前供給端仍趨緊；當前原料價格仍處高位，成本存一定支撐。不過最新數據顯示電解鋁再度累庫，且煤炭走勢疲軟，工業品氛圍再度悲觀，鋁價上方承壓明顯。近輪鋁價大跌主因商品情緒反轉和資金反手沽空共同推動，短線走勢偏弱，政策及市場情緒修復時機仍需等待觀察。技術上，日線級別保持偏弱走勢，關注均線支撐。