1月31日，A股2022年業(yè)績(jī)預(yù)告披露收官。受益于去年的高景氣度，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)業(yè)績(jī)水漲船高，普遍預(yù)喜，尤其是上游硅料企業(yè)更是賺得“盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)”。
“從目前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告看，2022年光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)存在收益不平衡的問(wèn)題。硅料占據(jù)全行業(yè)60%以上的利潤(rùn)，但隨著去年年底硅料價(jià)格開(kāi)始下跌，今后各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)占比或?qū)②呌诤侠恚@有利于行業(yè)的健康發(fā)展。”萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)誰(shuí)最賺錢(qián)？
2022年，中國(guó)光伏新增裝機(jī)容量87.41GW，同比增長(zhǎng)60.3%，再創(chuàng)歷史新高。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，35家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司披露了業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)總額超千億元。
“雖然逆變器、覆膜等光伏輔材企業(yè)也取得了大幅的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但光伏產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)主要集中在硅料、硅片、電池片、組件這四大環(huán)節(jié)，而硅料企業(yè)無(wú)疑是‘最大贏家’。”屈放表示。
2022年，硅料價(jià)格基本穩(wěn)定在25萬(wàn)元/噸以上，下半年更是一度達(dá)到33萬(wàn)元/噸，直到11月份才開(kāi)始下跌，這使得硅料環(huán)節(jié)賺取了全產(chǎn)業(yè)鏈60%以上的利潤(rùn)。頭部企業(yè)更是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，按凈利潤(rùn)上限計(jì)算，其中僅通威股份、大全能源兩大硅料龍頭企業(yè)合計(jì)凈利就預(yù)增464億元。
在硅片環(huán)節(jié)，隆基綠能、TCL中環(huán)等硅片龍頭表現(xiàn)亮眼。對(duì)于去年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，隆基綠能相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相比于2021年，公司去年銷(xiāo)售的硅片和組件的價(jià)格有所上升，銷(xiāo)量也大幅增加，帶動(dòng)了公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
電池片環(huán)節(jié)的上市企業(yè)，去年業(yè)績(jī)也迎來(lái)了“反轉(zhuǎn)”。愛(ài)旭股份、鈞達(dá)股份均預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧，其中，愛(ài)旭股份業(yè)績(jī)更是有望創(chuàng)下上市以來(lái)新高。
從組件環(huán)節(jié)看，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)大漲，晶澳科技、晶科能源、天合光能等公司業(yè)績(jī)均有望同比增長(zhǎng)100%以上。其中，晶澳科技預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為48億元至56億元，同比增長(zhǎng)135.45%至174.69%；晶科能源預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為26.6億元至29.6億元，同比增長(zhǎng)133.05%至159.33%；天合光能預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為34.22億元至40.18億元，同比增長(zhǎng)89.69%至122.68%。
此外，發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的5家逆變器企業(yè)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)100%，其中，陽(yáng)光電源預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為32億元至38億元；德業(yè)股份和錦浪科技預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)均超過(guò)10億元；昱能科技預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)230%至269%。市場(chǎng)認(rèn)為，2023年儲(chǔ)能產(chǎn)品市場(chǎng)需求的爆發(fā)，有望帶動(dòng)逆變器企業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
產(chǎn)業(yè)鏈博弈或愈演愈烈
隨著硅料價(jià)格在去年年底進(jìn)入下跌通道，有分析認(rèn)為，這或?qū)⑼苿?dòng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進(jìn)行利潤(rùn)重新分配。
“這對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展是有利的。”西安工程大學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資研究中心主任王鐵山在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，行業(yè)的健康發(fā)展，需要產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的均衡發(fā)展，如果行業(yè)利潤(rùn)和資源過(guò)于集中在某一個(gè)環(huán)節(jié)，或?qū)е露唐趦?nèi)熱錢(qián)涌入，從而引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，而那些利潤(rùn)較薄或者虧損的環(huán)節(jié)，就會(huì)出現(xiàn)投資減少甚至資本退出的情況。
硅料產(chǎn)能的釋放是導(dǎo)致此輪硅料價(jià)格下降的因素之一。“雖然下游需求依舊旺盛，但一些環(huán)節(jié)的產(chǎn)能已經(jīng)遠(yuǎn)超市場(chǎng)需求。”屈放表示，這會(huì)加劇行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，加速洗牌，但隨著落后產(chǎn)能的出清，行業(yè)的發(fā)展會(huì)更趨于健康。
就目前國(guó)內(nèi)各硅料廠公開(kāi)的產(chǎn)能擴(kuò)張情況來(lái)看，市場(chǎng)人士認(rèn)為，2023年下半年至2024年上半年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)更為緊張的硅料“價(jià)格戰(zhàn)”，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈也將更加激烈。
